Scenár pre rok 2011: Zlato môže padnúť, ropa zdražie

Rok 2011 bude opäť rokom
komodít, najmä energonosičov ako je ropa a uhlie. Akcie týchto
spoločností budú ťažiť najmä z rastúceho agregátneho dopytu vo svete po
nerastných surovinách. Kríza v závere roka 2008 a v úvode roka 2009 iba
jemne spomalila rast dopytu, avšak ekonomický rozvoj krajín BRIC sa nedá
zastaviť a bude opäť pokračovať tempom nad 5 percent ročne.

Naším najväčším favoritom pre tento rok po
ropných spoločnostiach ako Chevron či TransOcean je na druhom mieste
opäť India a spoločnosti pôsobiace v tejto krajine. Najľudnatejšia
demokratická krajina na svete bude investovať do infraštruktúry, z
ktorej budú ťažiť aj veľké nadnárodné industriálne spoločnosti ako
Siemens či General Eletric.

Paradoxne po veľmi zlom roku 2010, keď
finančné inštitúcie ako jediný sektor zaznamenali napriek všeobecnému
rastu akciových indexov v priemere pokles cien akcií spoločností z tohto
sektora, očakávame oživenie záujmu investorov
o akcie bánk v roku 2011, najmä ak banky naplnia predpovede a začnú
vyplácať vyššie dividendy. Goldman Sachs, prípadne JPMorgan v USA opäť
získajú pozornosť investorov.

V EÚ sú banky aj naďalej ohrozované vývojom cien nehnuteľností v Írsku, Portugalsku a Španielsku. Napriek očakávanému rastu ale platí, že akcie bánk sú najrizikovejšími z akcií obchodovaných na burzách v EÚ a USA.

Opäť upozorňujem na prílišný rast
cien zlata v posledných rokoch a na možnú korekciu cien, ktorá môže
príliš odvážnych špekulantov obchodujúcich na páku prekvapiť.

V roku 2009 a 2010 boli
vyčerpané prakticky všetky nástroje, ktoré súčasná moderná teória a prax
k stimulovaniu hospodárstva a rastu HDP pozná.

Nízke sadzby a nákupy FED na trhu spolu s
fiškálnymi stimulmi v USA a ponechaní nižších daní je maximum, čo
politici mohli urobiť. Je vysoko pravdepodobné, že sa začnú presadzovať
alternatívne merania úspešnosti politiky, napríklad index šťastia v jednotlivých krajinách, pretože nielen rast HDP je to, čo robí život lepším.

Cieľ pre najbližšie mesiace zostava „fibonačiho rezist\“, ktorý leží u indexu S&P500 na úrovniach okolo 1361 bodov.

Januárové obchodovanie potvrdzuje, že rok 2011 bude
opäť zaujímavým rokom, v ktorom väčšina pesimistov najmä počas letných
mesiacov dostane poriadne zabrať, a svoje neúspešné vyhlásenia z
posledných dvoch rokov o začiatku medvedieho trhu pri každom poklese
akciových indexov trvajúcom dlhšie ako 5 dní opustí s tým, že FED a
vláda USA všetko zmanipulovali a koniec sveta sa odkladá.