KOMENTÁR DŇA – Vojna v Líbyi a zemetrasenie v Japonsku

Logickým cieľom marcovej korekcie, ktorú sme tu už nemali pár rokov, je úroveň okolo 1220 bodov.

Akciové trhy dosiahli v marci 2009 úroveň 666 bodov a napriek vtedy prebiehajúcim testom
bánk, ktoré výrazne znervózňovali investorov, začali indexy rásť. Vo
februári 2011 dosiahol index SP500 úroveň 1344 bodov a vrástol tak za
dva roky o viac ako 100%.

Pod náporom realizácii ziskov po poklese
mieri nezamestnanosti v USA ako aj vďaka repatriácii investícií
japonských inštitucionálnych investorov v dôsledku zemetrasenia v
Japonsku tak akciové trhy mierne oslabili, pričom index SP500 otestoval
minulý týždeň 100-dňový kĺzavý priemer.

Aj vďaka minulopiatkovým kvartálnym
exspiráciám sa trh dokázal nadýchnuť a zastaviť sériu poklesov. Logickým
cieľom marcovej korekcie, ktorú sme tu už nemali pár rokov, je však až
úroveň okolo 1220 bodov. Každý zdravý býčí trh počas svojho života
minimálne dvakrát do roka takouto korekciou prejsť musí. Ak by mali
akciové trhy vzrásť každý deň roka iba čo i len 0,5 percenta počas 200 obchodných dní, za rok by indexy vzrástli o 100 percent, čo samozrejme, je možné iba v ojedinelých prípadoch.

Priemerná dĺžka býčieho trendu
v USA dosahuje u amerických akciových indexov za posledných 80 rokov v
priemere 1625 dní s výnosom okolo 150 percent. Ak by mal byť súčasný
býčí trend iba priemerný, tak sa pravdepodobne nachádzame v polovici
času vymedzeného pre jeden býčí trh a v dvoch tretinách priemerného
percentuálneho posilnenia akciových indexov tohto cyklu.

Korekcia ako práve prebiehajúca plní však aj
jednu veľmi dôležitú funkciu. S poklesom indexov sa prebúdzajú
pesimisti, ktorí po 100-percentnom raste začínali strácať nádej. Ich
krátke pozície pritom tvoria dôležitú časť zásobníka nákupov ktorými
podporia rast trhov v závere, keď budú „shorty“ zatvárať pravdepodobne
raz opäť až na záver rastu.

Korekciu by mali investori využiť na zostavenie „watch listu“ spoločností, ktorých akcie
po skončení korekcie vďaka výrazne zdravému fundamentu budú pokračovať v
raste. Jednou z takých by možno mohli byt aj akcie spoločnosti
Catepilar, ktorej strojné zariadenie používajú stavebné
a ťažiarenské firmy po celom svete. Akcie spoločnosti Apple po rastoch v
minulých rokoch naopak paradoxne majú to najlepšie najmä vďaka
obrovskej trhovej kapitalizácii spoločnosti už pravdepodobne za sebou.