KOMENTÁR DŇA – Japonská deflačná katastofa

V posledných
týždňoch hraničnej mase investorov do žltého kovu došlo to, čo japonskí
ekonómovia, politici, ale aj obyvateľstvo vedia takmer dve desaťročia. A
to že stimuly prostredníctvom vládnych výdavkov a nákupy centrálnymi
bankami výraznejšiu infláciu nespôsobia, čo potvrdzuje aj nasledujúci
graf inflácie v Japonsku v minulých rokoch, ktoré skôr bojuje s defláciou.

Vďaka zníženiu daňových príjmov po znížení
daní v Japonsku začiatkom 90.rokov minulého storočia podľa vzoru
\“liberálov\“, ale i rastu vládnych výdavkov presne podľa vzoru
\“keynesesiánov\“ japonská vláda
svojou spotrebou dopĺňala, ale aj stále dopĺňa výpadok spotreby
šetrných Japoncov, ktorí dotiahli umenie odkladania spotreby takmer k
dokonalosti.

Výsledkom tejto snahy je stagnácia až priemerný rast HDP v Japonsku okolo 2 percent.

Napriek rastúcemu dlhu v japonskej vlády až k
200 percentám HDP dokonca aj bez intervencií centrálnej banky Japonska
už roky klesá výnos japonských vládnych dlhopisov, keď 10-ročný dlhopis dnes ponúka investorom výnos iba 0,745 percenta ročne.

Oddeľovania dôchodkového systému od štátu a s
tým spojená neistota ohľadne budúcnosti spolu s takmer nulovým
pretavením generovaných úspor na dôchodok do úverov a investícií, keď
najmä nadnárodné firmy obmedzujú dopyt po cudzích zdrojoch vďaka
výrazným ziskom,
ale aj stagnácie odloženého dopytu šetrného obyvateľstva, spôsobuje v
Japonsku už desaťročia to, čo dnes ohrozuje aj EÚ a USA – deflačnú
špirálu.

Zastavením rastu počtu obyvateľov v Japonsku,
ktoré takmer anulovalo prirodzený tlak na rast HDP a ekonomickú
aktivitu v Japonsku v minulých rokoch sa tieto tlaky ešte prehlbujú.

Zdroj: Wikipedia

Spolu so starnutím populácie a nízkou
fertilitou, keď Japonsko patrí so svojou vekovou štruktúrou
obyvateľstva medzi najstaršie národy na svete, si Japonci namixovali,
ale iné rozvinuté krajiny dnes mixujú takmer dokonalý jedovatý deflačný
mix.

Zdroj: Wikipedia

Spotreba obyvateľstva na dôchodku či tesne pred ním v Japonsku je diametrálne odlišná od tej 20 či 30 ročných Číňanov,
Indov, Brazílcov alebo Rusov ktorí dnes dominujú v populácií krajín BRIC
alebo MIST.

Decembrové voľby v Japonsku, o ktorých sme písali aj tu,
vrátili k moci v Japonsku garnitúru, ktorá sa chce s týmto konvenčnými
metódami neriešiteľným problémom popasovať. Výsledkom tohto úsilia bude
oslabovanie japonského jenu minimálne k 108 jenom za americký dolár v
najbližších mesiacoch, čo pripraveným ponúka nevídané možnosti.