KOMENTÁR DŇA – Investori to cítia. ECB bude konať

Akciový
trh momentálne veľmi pozorne vníma forexový trh, nakoľko ten výrazne
ovplyvňuje jeho vývoj. Americké akciové indexy sledujú USDJPY a európske
tradične vnímajú EURUSD. Sila jenu negatívne vplýva na americké akcie,
no európske spoločnosti potrebujú dolár skôr silný, než slabý. Silné
euro totiž negatívne vplýva na tržby európskych spoločností a tým pádom
rast eura neprospieva akciám.

Situácia sa však za posledný mesiac zmenila a euro sa drží iba na
úrovni 1.37. To spôsobili očakávania investorov, že Európska centrálna
banka skutočne pristúpi k zmene monetárnej politiky a kým doterajšie
sľuby euro ignorovalo, zdá sa, že teraz to Európska centrálna banka
myslí vážne. Rast eurodolára na druhej strane poukazuje na apetít po
riziku a úrovne nad 1.38 znamenali možný rast amerických akciových
trhov. Pokles pod 1.38 na eurodolári a pokles dolárjenu na veľmi silný
support v okolí 101.40 ale mohli znamenať pre S&P 500 a spol. značný
problém. Jen by si otvoril cestu na posilnenie k stovke, a to by
znamenalo výraznejší akciový výpredaj.

Support však zafungoval ako hodinky, USDJPY odrazil naspäť k úrovni
102 a tento rast potiahol nahor aj akciový trh. Veľmi zaujímavo vyzerá
aj trh M&A, teda trh akvizícii a fúzii, kde veľké nadnárodné
spoločnosti, prevažne s domicilom v USA, ponúkajú veľmi slušné peniaze
za prevzatie európskych spoločností. Pfizer pristúpil k finálnej ponuke
voči Astrazenece na úrovni 69 miliárd dolárov, no bezúspešne. Podobne
dopadol aj pokus o prevzatie spoločnosti Alstom spoločnosťou General
Electric v celkovom objeme 17 miliárd dolárov. Do tretice sa o prevzatie
pokúša americká telekomunikačná firma
AT&T, ktorá ponúka DirecTV za prevzatie slušných 48.5 miliardy
dolárov. V blízkej dobe je pravdepodobnosť podobných situácií relatívne
vysoká, nakoľko giganty hľadajú možnosti, ako zatraktívniť spoločnosť v
očiach investorov.

Tým, že spoločnosť získa know-how a technológie konkurenta, prípade
iného hráča v podobnom odvetví, nemusí vynakladať náklady na výskum a
vývoj, čo je v konečnom dôsledku lacnejšie a efektívnejšie. Vývoj na
eurodolári sledujú taktiež dlhopisy, ktoré v očakávaní určitej reakcie
od Európskej centrálnej banky už na júnovom zasadnutí konštantne rastú.
Napríklad výnosy na španielskych dosahujú naďalej historické minimá. Z podnikových akcií nás v uplynulom týždni zaujali nasledovné: akcie spoločnosti Cap Gemini, ktorá má sídlo vo Francúzsku, dokázali vzrásť o 7.55 percenta.

Za týmto rastom je predovšetkým informácia, že spoločnosť NBC
Universal, začne využívať consultingové služby spoločnosti. Vďaka tomu
bude mať Cap Gemini vo svojom portfóliu klientov štyri z piatich
najväčších mediálnych firiem na svete. Druhou spoločnosťou, ktorej akcie
rástli veľmi podobne, je nemecký poskytovateľ plynu E.On. Za 7.45
percentným rastom jej akcií stojí Litva, ktorá kúpila za 201 miliónov
dolárov podiel tamojšej dcérskej spoločnosti E.On, aby získala silnejšie
postavenie v rokovaniach s Gazpromom.

Takáto investícia príde E.Onu vhod, nakoľko jej finančná situácia, čo
sa zadlženia týka, nie je najideálnejšia, no aj vďaka tomuto predaju
pokračuje ozdravovanie podľa plánu. V nasledujúcom týždni budeme zvedaví
na tieto makroekonomické údaje: jadrové objednávky tovarov dlhodobej
spotreby a spotreba podľa conference board v USA, v stredu to bude
spotrebiteľská klíma v Nemecku podľa inštitútu GfK, dôležitý údaj bude
tiež o raste menového agregátu M3 v eurozóne, vo štvrtok nás znova
čakajú dôležité údaje z USA v podobe predbežného odhadu rastu HDP za
prvý kvartál tohto roka a žiadosti o dávku v nezamestnanosti, týždeň
zakončí kanadské HDP a predovšetkým predbežný odhad inflácie v eurozóne a
Nemecku.