Kmotríkovi nevyšli biznis plány. V Poľsku cúva

Akcie jeho spoločnosti Grafobal Group Energy, ktoré sa mali na
varšavskej burze predávať už v marci tohto roka, ako aj ďalšie plány u
susedov, musel však nateraz stopnúť. „Reagovali sme na aktuálnu náladu
na trhoch, ktorá ukázala, že nie je úplne optimálna doba na úpis akcii,\“
vysvetľuje pre HN predseda Predstavenstva GGE Roland Tóth. Spoločnosť
tak dnes vyhodnocuje situáciu a vstup odkladá na obdobie, keď sa zmení
nálada na trhu. Analytici za týmto krokom vidia viacero dôvodov. Prvým z
nich by mohol byť nezáujem investorov o akcie. Odradiť ich však mohla
aj samotná cena akcií. Jedna akcia vychádzala v prepočte na 9,2 eura.
Spolu ich pritom chceli predať päť miliónov. „Ani kampaň na ich
prilákanie nemusela byť dobre vedená,\“ uvádza analytik spoločnosti
Across Wealth Management Radoslav Kasík.

Kmotríkova spoločnosť začala expanziu na poľský trh kúpou tamojšieho dodávateľa plynu a energií Enet Energy Polska. Aktuálne sa podnikateľ uchádza aj o tamojšie teplárne.

Slovenskí energetici chceli na burze predať päť miliónov akcií a
získať tak 190 miliónov zlotých (približne 40 miliónov eur). Ak by sa im
to podarilo, nové akcie by predstavovali 33 percent zvýšeného kapitálu a
podiel skupiny Grafobal by klesol zo súčasných 80 na 53,7 percenta.

Aj vplyv Fedu

Analytici poukazujú aj na to, že rozvíjajúce sa trhy v súčasnosti nie
sú vo veľkej obľube. „Poľská burza bola spolu s globálnymi trhmi
zasiahnutá v tomto roku vlnou nedôvery, ktorá súvisí so znižovaním
kvantitatívneho uvoľňovania Fedu,\“ uvádza analytik X-Trade Brokers Kamil
Boros a pokračuje, že práve tlačenie nových peňazí predstavovalo v
minulosti silný stimul pre akcie. V súčasnosti sa investori obávajú, že s
priškrtením kohútikov nových peňazí akcie utrpia. Aj poľské médiá
špekulovali o tom, že cena sa mohla zdať potenciálnym akcionárom
privysoká. „Dôvodom takéhoto odkladu bývajú očakávania, že za
priaznivejších podmienok získa emitent viac kapitálu,\“ hovorí Kamil
Boros a dodáva, že odloženie emisie zas nie je ničím neštandardným.

Kapitál na nové projekty

GGE chcela cez IPO získať financovanie pre nové investície a
akvizície. O poľský trh má totiž veľký záujem. Len nedávno prevzala
firmu Enet Energy Polska, čím získala licenciu na obchod s plynom a
elektrinou. Cez túto akvizíciu by sa Slováci chceli dostať medzi top
desiatku hráčov na poľskom trhu s plynom. Okrem toho skupina zložila
ponuku na tender teplárne Energetyka Cieplna Opolszczyzny, ktorá
zásobuje teplom viac ako 540-tisíc odberateľov. Podľa jej skorších
vyjadrení v súčasnosti analyzuje dohromady 14 projektov vo Vyšehradskej
štvorke, ale aj na Ukrajine a Balkáne. „Zvažované nové projekty
sme, samozrejme, plánovali financovať čiastočne aj z iných zdrojov,
vlastných a bankových úverov. Navyše veľká časť projektov bola a je
plánovaná na rok 2015,\“ dodáva Roland Tóth s tým, že možno dovtedy úpis
akcii na burze zrealizujú.

Podľa odborníkov to je možné, dôležité je však načasovanie. „Všetko
súvisí s načasovaním. V rozvinutých krajinách sa to deje bežne a
načasovať veľké IPO je už nutné spolu s veľkými bankami na Wall Street,
ktoré vedia načasovať vstup spolu so svojimi stratégmi,\“ hovorí analytik
Capital Markets Peter Bukov.

Ivan Kmotrík je majiteľom Grafobalu. Ten získal v privatizácii v roku
1995 cez firmu Avert. Firma mala vtedy obrat asi 170 miliónov korún,
dnes je to viac ako 200 miliónov eur. Hoci jeho core biznisom bola od
začiatku polygrafia okolo Grafobalu, jeho impérium sa postupne rozrástlo
do niekoľkých ďalších oblastí.

Čo plánoval Kmotrík v Poľsku

– v krajine chcel výrazne prehovoriť do energetického biznisu

– v krajine prevzal firmu Enet Energy Polska. Cez túto akvizíciu sa
chcel dostať medzi top desiatku hráčov na poľskom trhu s plynom

– skupina zložila ponuku na tender teplárne Energetyka Cieplna
Opolszczyzny, ktorá zásobuje teplom viac ako 540-tisíc odberateľov

– skupina chcela na burze predať päť miliónov akcií a získať tak 190 miliónov zlotých (približne 40 miliónov eur)