Ani nová šéfka Fed-u neoslobodí ekonomiku USA od závislosti na centrálnej banke

Do čela
americkej centrálnej banky (Fed) sa vo februári postaví po prvýkrát žena
– Janet Yellen. Nahradí tak odchádzajúceho Bena Bernankeho, ktorý v
boji proti hospodárskej kríze výrazne uvoľnil menovú politiku.

09.01.2014, 07:30
Bratislava
Diskusia (5)

2 
Nová šéfka Fedu Janet Yellen

Centrálna banka USA tak hrá v americkom hospodárstve čoraz väčšiu
rolu. Preto je dôležité aj pre globálnu ekonomiku, akú politiku zvolí
nová guvernérka. Redakcia Aktuality.sk oslovila analytikov a ekonómov s
tým, ako oni hodnotia novú šéfku Fed-u a či bude naďalej pokračovať v tlačení peňazí a v nízkych úrokových sadzbách.

Ivor Lehoťan, analytik Capital Markets

Trhy vnímajú Janet Yellen ako azda najväčšiu holubicu vo Fed-e.
Netají sa svojim pozitívnym postojom voči kvantitatívnemu uvoľňovaniu
(QE) a nízkym úrokovým sadzbám, čo bolo pre trhy v minulom roku živnou
pôdou. Už len skutočnosť, že Yellen bola ohlásená ako kandidátka na post
šéfky Fed-u spôsobil na trhu v daný deň výraznú eufóriu a rally.

Problémom pre ňu však je skutočnosť, že väčšina členov Fed-u sa
vyjadruje v zmysle ukončenia QE už na konci tohto roka a následne v roku
2015 by chceli zvyšovať úrokovú sadzbu niekam k 1 percentu. Svoje
presadili v decembri, kedy Fed zredukoval objem QE o 10 mld. USD. Yellen
tak, zdá sa, naskočila do vlaku, ktorý sa jej nepodarí zastaviť, najmä
vďaka výrazne lepšej ekonomickej situácii v USA, než sa všeobecne
očakávalo.

Cieľom Fed-u je totiž nezamestnanosť niekde v okolí úrovne
prirodzenej nezamestnanosti (pod 6 %) a tam by sa americký trh práce
mohol dostať práve niekedy koncom roka 2014. Očakávané korekcie na
akciovom trhu budú preto dávané za vinu čiastočne aj Yellen, no zároveň
budú slúžiť ako skúška ohňom. Ak to Yellen ustojí, bude to pre ňu
vynikajúci začiatok.

Odporúčame: Je americká ekonomika z najhoršieho vonku? >>

Jiří Cihlář, analytik Next Finance

Postoje budúcej guvernérky americkej centrálnej banky sa výrazne
nelíšia od názorov jej predchodcu v čele Fed-u Bena Bernankeho. Aj ona
sa radí k holubiciam. To znamená, že bude klásť dôraz predovšetkým na
znižovanie nezamestnanosti i za cenu krátkodobého zvýšenia inflácie. J.
Yellenová preto nie je priaznivcom nejakého unáhleného odklonenia sa od
súčasnej uvoľnenej menovej politiky americkej centrálnej banky.

Na druhej strane americká centrálna banka ešte pre koncom minulého
roka začala obmedzovať program kvantitatívneho uvoľňovania (QE). B.
Bernanke naviac oznámil, že objem QE by mal byť v nasledujúcich
mesiacoch postupne znižovaný, pokiaľ americká ekonomika bude pokračovať v
oživovaní. Odchádzajúci šéf Fed-u navyše prehlásil, že tieto kroky
konzultoval s J. Yellenovou. To je ďalším potvrdením, že personálna
zmena na poste guvernéra Fed-u by nemala priniesť nejakú zásadnú zmenu v
smerovaní menovej politiky Spojených štátov amerických.

Lokomotíva svetovej ekonomiky: USA budú naďalej závislé na tlačení peňazí >>

Milan Zelený, ekonóm Fordham University

Pani Yellen sa nebudem zaoberať, rovnako ako politikou Fed-u. Venoval
som sa tomu až príliš veľa – celých 7 rokov. Pani Yellen bude
pokračovať v nešťastnej politike súčasného šéfa Fed-u B. Bernankeho.
Čiže to bude presne ako cez kopirák. Neviem, ako môžu tieto intervencie a
tlač peňazí po 7 rokoch neúspechu, ešte niekoho, niekde zaujímať.
Milióny ľudí v USA prichádzajú o prácu a teraz dokonca o podpory v
nezamestnanosti.